エヌビディア、独占禁止法上の懸念からAIクラウド企業向け収益分配型融資プログラムを一時停止

エヌビディアは、小規模なAIクラウドプロバイダーを支援するための大規模な融資プログラムから撤退した。ウォール・ストリート・ジャーナルが2026年8月27日に報じた。7月に発表された「AIコンピュート・パートナーシップ」は、エヌビディアの高需要チップを購入するクラウド企業に対し、そのチップを顧客に貸し出した際に生じる収益の一定割合と引き換えに信用保証を提供するものだ。この取り決めのもとで、エヌビディアは未使用の計算能力の買い取り保証も行い、プロバイダーに債務返済を支える予測可能な収益を提供する予定だった。 一時停止は、エヌビディア社内で独占禁止法上の影響に関する懸念が高まった後に発表された。従業員らは現行および潜在的な顧客に対し、同プログラムの構造——エヌビディアが顧客承認プロセス、価格水準、導入決定に影響力を及ぼすもの——が規制当局の監視を招く可能性があるとの懸念を表明した。提案されていた一部の6年契約では、エヌビディアが基準コスト閾値を超える収益の最大50%を獲得することになり、一部の外部オブザーバーは、エヌビディアが取引チェーンの複数の段階で利益を得る「循環融資」と呼んだ。 プログラム開始直後の数週間、潜在的なパートナー企業はエヌビディアによる業務統制の要求に不満を募らせた。同チップメーカーは顧客承認プロセスの審査を要求し、容量は単一の大口顧客に集中させるのではなく、複数の小規模なAI企業に分散させることを望んだ。こうした制約は収益分配構造と相まって、同社のチップに依存する中小企業に対してエヌビディアがどれだけの影響力を行使できるかを懸念するパートナー企業と社内関係者の双方に警戒感を抱かせた。 エヌビディアはこのプログラムが「引き続き存在し、進化を続けている」と確認し、同社がこのイニシアチブを廃止するのではなく再構築する可能性を示唆した。このタイミングは重要だ。一時停止は、エヌビディアが四半期収益962億ドルを含む記録的な業績を発表したにもかかわらず行われ、また同社が5,000億ドルの第三者インフラ資本の調達や、OpenAIのデータセンターリースに対する最大1,050億ドルの保証など、他の大規模な資金調達の動きを進めている最中でもある。この出来事は、AIチップ供給におけるエヌビディアの支配力と、同社のハードウェア上に構築された業界における競争慣行をめぐる規制上の敏感さとの間で高まる緊張を浮き彫りにしている。